Цена пруденциальной политики Центрального банка Узбекистана

Abstract

Центральный банк Узбекистана проводит денежно-кредитную политику, основанную на высоких
пруденциальных (относительно рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору) нормах, все-
мерном ограничении денежной массы и среднесрочной целью этой политики является снижение годового уровня
инфляции до 5 процентов (к 2026 году). Меры Центрального банка Узбекистана по поддержанию положительной
разницы между основной процентной ставкой, средними ставками по кредитам и официальной инфляцией, пере-
смотру требований к размеру капитала, качеству активов и пассивов коммерческих банков, повышению ликвид-
ности активов банков путём увеличения доли операций с ЦБ на рынке депозитов и ценных бумаг, поддержанию
высоких резервных требований по обязательствам банков, привели к существенному сокращению удельного веса
предприятий частного сектора в развитии экономики, «выпадению» малых и средних предприятий из процесса
обеспечения экономического роста. В условиях неправильного отбора драйверов экономического развития, и при
активной политике по стимулированию государственных инвестиций в экономику, чрезмерного увлечения экс-
тенсивными методами стимулирования расширенного воспроизводства за счет государственных, прежде всего,
заёмных средств, и при низкой отдаче государственных инвестиционных проектов, привела к «отключению» от
процессов развития малого и среднего бизнеса – главного составляющего экономического роста развивающихся
стран, росту стоимости денег, сокращению производительного потенциала денежной массы, и, соответственно, к
появлению первых симптомов экономического кризиса.